萬(wàn)豐股份：定位中G端，國(guó)內(nèi)分散染料行業(yè)L先企業(yè)

萬(wàn)豐股份（603172）主要從事分散染料及其濾餅的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，產(chǎn)品以中G端分散染料為主，主要用于滌綸及其混紡織物的染色和印花，經(jīng)分散染料印染加工的化纖紡織品，色澤艷麗，耐洗牢度優(yōu)良，用途廣泛。

公司 2020-2022 年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.16億元/5.64億元/5.45 億元，YOY 依次為-23.25%/9.15%/-3.28。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.87 億元/0.75億元/0.68 億元， YOY依次為-28.74%/-14.10%/-9.90%，連續(xù)三年下滑。

中國(guó)是染料生產(chǎn)大國(guó)，2021 年我國(guó)染料生產(chǎn)量達(dá)到 85.6 萬(wàn)噸，其中染料出口為 27.6 噸，出口占總產(chǎn)量的比例為 36.1%。

2018 年至 2021 年，染料工業(yè)總產(chǎn)值分別為687.5 億元、709.8 億元、670.5 億元和 699.3 億元，銷(xiāo)售收入分別為 681.5 億元、688.3 億元、609 億元和和 641.5 億元。2018、2019 年因環(huán)保、安全問(wèn)題停產(chǎn)、限產(chǎn)，導(dǎo)致當(dāng)年的染料產(chǎn)量有所下降。

（1）公司處國(guó)內(nèi)分散染料行業(yè)L先地位，產(chǎn)品定位中G端L域。公司主要產(chǎn)品為分散染料及其濾餅，根據(jù)中國(guó)染料工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019-2021年公司均位列全國(guó)分散染料行業(yè)排名前十。

（2）公司與化工龍頭亨斯邁具有十余年的合作歷史，在技術(shù)及客戶(hù)資源上得到支持；雖然其于22年8月將旗下紡織染化事業(yè)部出售給昂G集團(tuán)，但預(yù)計(jì)相關(guān)業(yè)務(wù)的合作仍將延續(xù)。

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